Le producteur pétrolier Imperial a enregistré un bénéfice net de 539 mn CAD ($390 mn) au troisième trimestre 2025, contre 1,237 bn CAD à la même période l’année précédente, soit une baisse de 56 %. Cette contraction résulte principalement d’une dépréciation non monétaire de 306 mn CAD ($222 mn) liée à son campus de Calgary et d’une charge de restructuration de 249 mn CAD ($181 mn). Hors éléments exceptionnels, le bénéfice net ajusté ressort à 1,094 bn CAD ($792 mn).
Une performance opérationnelle soutenue dans l’amont et l’aval
La production amont a atteint un niveau record de 462 000 barils équivalent pétrole par jour, le plus élevé depuis plus de trente ans. Le site de Kearl a connu une production totale inédite de 316 000 barils par jour, dont 224 000 barils pour Imperial. Cold Lake a maintenu une moyenne de 150 000 barils par jour et la part d’Imperial dans Syncrude a atteint 78 000 barils par jour.
Dans le raffinage, le débit moyen a été de 425 000 barils par jour, correspondant à un taux d’utilisation des capacités de 98 %, en hausse par rapport aux 90 % enregistrés un an plus tôt. Les ventes de produits pétroliers ont toutefois diminué à 464 000 barils par jour, contre 487 000, en raison d’un recul des volumes dans les canaux de distribution et de gros.
Les flux de trésorerie progressent malgré des charges ponctuelles
Les flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation ont atteint 1,798 bn CAD ($1,30 bn), contre 1,487 bn CAD l’année précédente, bénéficiant d’un effet favorable du fonds de roulement. En excluant les variations de fonds de roulement, ces flux s’élèvent à 1,600 bn CAD ($1,16 bn), intégrant un impact défavorable de 149 mn CAD lié à la restructuration.
Les dépenses en capital et en exploration ont totalisé 505 mn CAD ($366 mn), en légère hausse par rapport aux 486 mn CAD enregistrés au troisième trimestre 2024. Imperial a distribué 1,835 bn CAD ($1,33 bn) à ses actionnaires sur la période, dont 366 mn CAD en dividendes et 1,469 bn CAD en rachats d’actions dans le cadre de son programme accéléré NCIB (normal course issuer bid), qui devrait s’achever avant la fin de l’année.
Nouvelle phase de restructuration pour renforcer la compétitivité
Annoncée fin septembre, la restructuration vise à centraliser certaines fonctions techniques et corporatives dans des centres mondiaux de services et de technologies. Cette réorganisation s’inscrit dans la stratégie de long terme de la société, qui entend tirer parti des synergies d’échelle et de l’environnement technologique en évolution rapide pour améliorer sa performance opérationnelle.
Le projet Leming SAGD (drainage gravitaire assisté par vapeur), actuellement en développement dans la région de Cold Lake, devrait débuter sa production dans les prochaines semaines. L’objectif de capacité annoncée est d’environ 9 000 barils par jour.
