Électricité de France (EDF) a mandaté la banque Intesa Sanpaolo IMI et la société de conseil Lazard pour évaluer des options stratégiques concernant Edison, sa filiale basée en Italie. Cette démarche intervient dans un contexte où le groupe énergétique public cherche à optimiser la gestion de ses actifs afin de dégager des fonds destinés aux investissements nécessaires dans son programme nucléaire.
La décision s’inscrit dans la nouvelle orientation impulsée par Bernard Fontana, nommé récemment directeur général d’EDF. Selon des sources proches du dossier, plusieurs scénarios sont envisagés, parmi lesquels une introduction en Bourse partielle, l’entrée d’un investisseur financier ou la cession d’une participation minoritaire dans Edison. EDF conserverait cependant le contrôle majoritaire de la société dans toutes les hypothèses actuellement étudiées.
Une valorisation estimée jusqu’à €10bn
Les estimations internes avancées par des sources indiquent qu’Edison pourrait être valorisée entre €7bn et €10bn ($7.43bn à $10.62bn). Aucune des parties impliquées — EDF, Lazard, Intesa Sanpaolo ou Edison — n’a souhaité commenter publiquement le processus en cours. La presse économique italienne avait révélé plus tôt que les deux conseillers sélectionnés figuraient parmi les favoris pour accompagner EDF dans cette opération.
Nicola Monti, directeur général d’Edison, avait déclaré en septembre que l’entreprise était prête à s’introduire sur la Bourse de Milan si la maison mère française décidait d’aller dans cette direction. La structure juridique et les procédures nécessaires à une cotation sont déjà en place, ce qui faciliterait une opération rapide si celle-ci était confirmée.
Une base déjà cotée et une activité solide
Depuis son retrait complet de la cote en 2012, Edison continue d’être présente à la Bourse de Milan via ses actions d’épargne, une catégorie spéciale de titres offrant un dividende supérieur à celui des actions ordinaires mais sans droit de vote en assemblée générale. Cela maintient une certaine visibilité sur les marchés financiers italiens.
L’an dernier, Edison a généré un chiffre d’affaires de €15.4bn ($16.37bn) et un résultat brut d’exploitation de €1.7bn ($1.81bn). Ces résultats illustrent le poids stratégique de l’entreprise dans le portefeuille d’actifs d’EDF, notamment dans un contexte où les besoins de financement pour les projets nucléaires en France s’intensifient.
