NextDecade Corporation a annoncé avoir pris une décision finale d’investissement (Final Investment Decision – FID) positive pour Train 5 de son projet Rio Grande LNG, situé dans le sud du Texas. Cette décision intervient à peine un mois après une précédente FID, consolidant l’avancement du terminal gazier liquéfié. Parallèlement, l’entreprise a finalisé le bouclage financier nécessaire à la construction du train et de ses infrastructures connexes.
Un contrat EPC confié à Bechtel et une capacité renforcée
Le groupe d’ingénierie Bechtel Energy Inc. a reçu un ordre complet de démarrage des travaux dans le cadre d’un contrat clé en main, à prix forfaitaire. Train 5 devrait ajouter une capacité annuelle de production de gaz naturel liquéfié (GNL) de 6 millions de tonnes, portant à 30 millions de tonnes par an la capacité totale actuellement en construction sur le site. La date contractuelle de livraison commerciale du GNL pour Train 5 est prévue au premier semestre 2031.
La commercialisation du projet repose sur des accords de vente et d’achat (Sales and Purchase Agreements – SPAs) conclus sur 20 ans avec JERA, EQT Corporation et ConocoPhillips, couvrant 4,5 millions de tonnes par an. Ces contrats assurent une visibilité de long terme pour la production de Train 5.
Structure financière et répartition des engagements
Le coût global du projet s’élève à environ $6,7bn, incluant les coûts EPC, les dépenses de maîtrise d’ouvrage, les provisions, les frais financiers et les intérêts intercalaires. Le financement est composé d’un prêt bancaire de $3,59bn au niveau de la filiale Rio Grande LNG Train 5, LLC, d’une émission privée d’obligations de $0,50bn, ainsi que de $2,58bn en engagements en fonds propres partagés à parts égales entre NextDecade et ses partenaires financiers.
Parmi ces derniers figurent Global Infrastructure Partners (relevant de BlackRock), GIC et Mubadala Investment Company. Ces investisseurs bénéficieront d’un rendement prioritaire, au terme duquel NextDecade pourra porter sa participation dans Train 5 de 50 % à 70 %.
Impact actionnarial et levées de dette spécifiques
NextDecade a précisé que son apport en fonds propres pour Train 5, d’un montant total de $1,29bn, n’entraîne pas de dilution significative de ses actions ordinaires. L’entreprise a mobilisé $233mn de trésorerie et a contracté $1,33bn de prêts, répartis entre un crédit bancaire de $729mn à taux variable et un prêt subordonné de $600mn à taux fixe de 13 %, dont les intérêts sont capitalisés pendant la phase de construction.
L’intégralité des engagements financiers relatifs à Train 5 a été contractualisée, avec des clauses de remboursement anticipé sans pénalité prévues pour les emprunts. Le projet, à ce stade, bénéficie d’une structuration financière permettant un démarrage immédiat des travaux et une exécution alignée sur le calendrier annoncé.
