Le groupe Vestas Wind Systems A/S a publié un chiffre d’affaires de EUR 3,745bn ($4,09bn) pour le deuxième trimestre 2025, soit une progression de 13,6 % par rapport à la même période de l’année précédente. Le résultat opérationnel (EBIT) avant éléments exceptionnels s’élève à EUR 57m ($62,3m), correspondant à une marge de 1,5 %, en nette amélioration par rapport à la marge négative de 5,6 % enregistrée au deuxième trimestre 2024.
Repli des commandes et pression sur la trésorerie
Le groupe a enregistré une prise de commandes ferme et inconditionnelle de 2,009 mégawatts (MW) au deuxième trimestre, en baisse de 44 % par rapport à la même période l’an dernier. Cette contraction a été attribuée à des incertitudes politiques persistantes, en particulier sur le marché nord-américain. L’encours de commandes de turbines éoliennes atteignait EUR 31.4bn ($34.3bn) au 30 juin, tandis que les accords de services représentaient EUR 35.9bn ($39.2bn), portant la valeur totale du carnet à EUR 67.3bn ($73.5bn), contre EUR 63bn ($68.8bn) un an plus tôt.
Sur le plan de la trésorerie, le flux de trésorerie disponible ajusté s’établit à EUR (227)m ($-248m), contrastant fortement avec les EUR 524m ($572m) générés au deuxième trimestre 2024. Cette détérioration s’explique en partie par la montée en puissance des investissements dans les activités offshore, notamment la production de la première nacelle V236-15.0 MW en Pologne.
Capex maintenu et perspectives confirmées
Vestas conserve ses prévisions pour l’ensemble de l’année, avec un chiffre d’affaires attendu entre EUR 18bn et 20bn ($19.7bn à $21.9bn), et une marge EBIT comprise entre 4 % et 7 %. Les investissements totaux pour 2025 devraient avoisiner EUR 1.2bn ($1.31bn), en ligne avec les précédentes annonces.
Le président-directeur général Henrik Andersen a déclaré que la performance trimestrielle reflétait « l’amélioration des projets onshore et la baisse des coûts de garantie », mais que ces résultats ont été partiellement compensés par les dépenses engagées pour la montée en cadence de l’activité offshore.
Rendement du capital au plus haut depuis 2020
Le rendement des capitaux employés (ROCE) sur les douze derniers mois s’élève à 11,5 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis cinq ans, selon les données internes de l’entreprise. La division Services a également enregistré des résultats solides, soutenant la mise en œuvre du plan de redressement du groupe.
Andersen a souligné que « la dynamique des commandes est restée positive en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique (EMEA) », tout en reconnaissant que les incertitudes réglementaires dans certains marchés clefs continuent de freiner les engagements commerciaux.
