SLB (anciennement Schlumberger), la plus grande entreprise mondiale de services pétroliers, a enregistré une augmentation de 13 % de son bénéfice au troisième trimestre de 2024, témoignant d’une performance solide malgré un marché complexe. Cependant, la société a également émis des perspectives prudentes pour le quatrième trimestre, citant des dépenses limitées des producteurs internationaux et des prix du pétrole faibles comme principales préoccupations. Cette analyse examine la performance financière de SLB, ses perspectives de marché et les implications plus larges de ces développements pour le secteur des services pétroliers.
SLB a publié un revenu net de 1,27 milliard de dollars au troisième trimestre de 2024, soit une augmentation annuelle de 13 %. Le bénéfice par action de 0,89 $ a légèrement dépassé les attentes des analystes, qui prévoyaient 0,88 $, selon les données de la société financière LSEG. Cependant, le chiffre d’affaires total du trimestre s’est établi à 9,16 milliards de dollars, en deçà des 9,25 milliards de dollars attendus. Cette déception des revenus, malgré la croissance des bénéfices, reflète les dynamiques complexes que SLB navigue dans le secteur énergétique mondial.
Performance des Opérations Internationales de SLB
Les opérations internationales de SLB, qui représentent 81 % de ses activités, ont été un moteur clé des résultats du troisième trimestre. Les revenus des marchés internationaux ont augmenté de 12 % par rapport à la même période l’année précédente, soutenus par une augmentation des ventes en Arabie Saoudite, aux Émirats Arabes Unis, en Irak et au Koweït, ainsi qu’en Afrique du Nord. Cette croissance a compensé la baisse de l’activité de forage au Mexique et en Guyana, affectées par la volatilité des prix du pétrole et les changements dans les politiques locales d’exploration.
Ralentissement de la Croissance Internationale
Cependant, le taux de croissance des activités internationales de SLB a ralenti, marquant sa plus faible augmentation annuelle depuis un an. En contraste, l’entreprise avait enregistré une croissance de 18 % au cours des trois trimestres précédents. Cette décélération signale des vents contraires potentiels sur le marché énergétique mondial, en particulier alors que les prix du pétrole restent bas et que les incertitudes géopolitiques continuent de peser sur l’industrie.
Perspectives Prudentes du Marché
Le PDG de SLB, Olivier Le Peuch, a fourni des perspectives prudentes pour le reste de 2024 lors de la conférence téléphonique post-résultats de l’entreprise. Le Peuch a noté que les prix faibles du pétrole et du gaz ont conduit à une approche plus conservatrice des dépenses parmi de nombreux clients de la société, tant à l’international qu’en Amérique du Nord. Cela a entraîné une baisse des dépenses discrétionnaires pour de nouveaux projets, notamment dans les secteurs de l’exploration et du forage.
Situation en Amérique du Nord
En Amérique du Nord, SLB a rapporté une augmentation séquentielle modeste de 3 % de ses revenus, principalement due à une activité accrue dans le Golfe du Mexique aux États-Unis. Cela a été partiellement compensé par une réduction du forage sur terre aux États-Unis, où l’activité est restée faible. Le marché nord-américain devrait rester faible à court terme, Le Peuch prévoyant que toute augmentation des foreuses de gaz sera probablement compensée par des taux de commandes en baisse en raison de l’efficacité opérationnelle accrue.
Perspectives Internationales Optimistes
À l’international, les perspectives sont plus optimistes, en particulier pour les projets de gaz naturel en Asie, au Moyen-Orient et en mer du Nord. Ces régions devraient continuer de croître indépendamment des décisions de l’OPEP+ visant à réduire la production de pétrole. Cependant, Le Peuch a averti que les dépenses globales du marché international devraient n’augmenter que de quelques pourcentages à un chiffre moyen en 2025, reflétant l’approche prudente de l’industrie face à la volatilité continue des prix du pétrole et aux risques géopolitiques.
Mouvements Stratégiques et Gestion des Coûts
Pour faire face à ces défis, SLB a mis en œuvre plusieurs mesures stratégiques visant à préserver sa rentabilité et à améliorer son efficacité opérationnelle. Au troisième trimestre, l’entreprise a lancé un programme de réduction des coûts, incluant des ajustements des ressources en réponse à la baisse de l’activité en Amérique du Nord et la centralisation de certains services de livraison numérique. Ces efforts ont aidé SLB à maintenir une marge bénéficiaire résiliente, l’entreprise réitérant son objectif de fournir une marge ajustée sur les bénéfices avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) d’au moins 25 % pour l’année complète.
Une autre initiative significative de SLB a été la vente de ses intérêts dans le Palliser Block en Alberta, au Canada, pour environ 430 millions de dollars. Cette vente génère non seulement des liquidités pour l’entreprise, mais aide également à réduire ses passifs liés à l’abandon des puits, renforçant ainsi son bilan.
Réactions du Marché et Implications Plus Larges
Malgré le solide bénéfice du troisième trimestre, l’action de SLB a chuté de 3,6 % à 42,38 $ suite à la publication de ses résultats financiers. Cette réaction négative du marché reflète les inquiétudes des investisseurs concernant les perspectives de revenus atténuées de l’entreprise pour le quatrième trimestre et les défis plus larges auxquels est confronté le secteur des services pétroliers. La croissance des revenus inférieure aux attentes a également tiré vers le bas les actions des concurrents de SLB, soulignant l’interconnexion du secteur et l’impact plus large de la volatilité des prix du pétrole sur les prestataires de services.
Résilience de SLB Face aux Défis
Cependant, les analystes ont noté que l’accent mis par SLB sur les marges bénéficiaires a rendu ses bénéfices plus résilients face aux vents contraires de l’industrie. Peter McNally, analyste chez Third Bridge, a souligné que les mesures de réduction des coûts de SLB et sa capacité à maintenir une forte marge EBITDA sont des facteurs clés qui ont aidé l’entreprise à naviguer à travers des défis tels que la consolidation des clients, l’incertitude géopolitique et un marché pétrolier plus doux.
Les résultats du troisième trimestre de SLB démontrent la résilience de l’entreprise en dépit des conditions de marché difficiles, mais ses perspectives prudentes pour le quatrième trimestre soulignent les incertitudes plus larges auxquelles est confronté le secteur des services pétroliers. Bien que les marchés internationaux, en particulier les projets de gaz naturel en Asie et au Moyen-Orient, offrent certaines opportunités de croissance, l’ensemble de l’industrie reste contraint par des prix du pétrole faibles et des dépenses discrétionnaires réduites par les producteurs. L’accent stratégique de SLB sur la gestion des coûts et la rentabilité sera crucial alors que l’entreprise navigue à travers ces vents contraires et cherche à maintenir sa position de leader sur le marché mondial des services pétroliers.
